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Kraken Pro 的追踪止损（Trailing Stop）与普通止损单的关键区别在于：触发价不是一个固定值，而是一条随参考价格朝有利方向移动的“追踪线”。卖出单跟随价格上行，从下单后的最高参考价回撤设定偏移量时触发；买入单跟随价格下行，从下单后的最低参考价反弹设定偏移量时触发。因此，5% 是相对于峰值或低点的动态偏移，并非下单时锁定的固定价差。
卖出单：5% 从最高参考价回撤
假设提交一张追踪止损卖出单，参考价从 100 起步。若价格未上涨便回落，5% 对应的触发价为 95，触发后提交市价单。若参考价先升至 120，追踪线随之上移：120 的 5% 是 6 个单位，触发价变为 114。也就是说，从峰值 120 回撤 6 个单位即触发，而不是仍守在 95。
若改用绝对偏移 5 个单位，同样从 100 起步时触发价为 95；参考价升至 120 后，触发价变为 115。百分比偏移与绝对偏移的差距会随价格水平放大：价格越高，5% 折算出的报价单位越多，回撤空间也越宽。
买入单：5% 从最低参考价反弹
买入方向相反，用于保护空头或等待回调入场。假设参考价从 100 起步，若价格未下跌便上行，5% 对应的触发价为 105。若参考价先跌至 80，追踪线随之下移：80 的 5% 是 4 个单位，触发价变为 84，即从低点反弹 4 个单位触发。若用绝对偏移 5 个单位，则触发价为 85。
触发价不等于成交价
追踪止损触发时提交的是市价单，按当时订单簿上可成交的价格执行，可能优于或劣于阈值。阈值只决定“何时提交市价单”，不保证成交价，也不保证整笔交易盈利。流动性不足、价格跳空或波动剧烈时，实际成交价与触发价之间可能出现明显差距。追踪止损的设计意图是在价格朝有利方向运行后保留部分浮盈空间，但这一保护效果受成交条件和行情连续性限制，不能理解为收益保证。
参考价类型以具体界面为准
Kraken 文档把参考价列为 Index、Last 或 Mark，但具体产品、具体交易对的下单界面实际提供哪一种，需要以页面显示为准。不能把三者说成所有市场都可任选，也不应假设某一类型在所有交易对上均可用。排障时先确认订单界面标注的参考价类型，再核对触发价是按该类型的最高值还是最低值计算。
核对订单时的四个要点
第一，确认偏移类型是百分比还是绝对报价货币金额，两者在价格变动后的行为不同。第二，确认订单方向与持仓方向匹配：卖出单用于退出多头，买入单用于退出空头。第三，确认界面显示的参考价类型，并留意下单后峰值或低点是否已随行情更新。第四，区分触发条件与成交结果，不把触发价当作预期成交价。
以上算例均假设参考价连续、无跳空，且偏移量按触发前一刻的峰值或低点计算。真实行情中参考价可能快速跳跃，触发与成交之间可能存在时间差；百分比偏移的绝对回撤空间会随价格水平变化，而固定金额偏移不会。理解这些假设，才能准确判断 5% 追踪止损究竟跟着哪个价格移动。